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图 5-1：热轧卷板库存季节性变化数据来源：Wind、方正中期研究院整理二、热卷利润持续下降上半年，热卷利润随着热卷价格的攀升不断增加，在 5 月份达到年内高点 1400 元/吨左右，进入 9 月中旬，热卷价格开始回落，利润也开始下降，根据测算目前热卷价格已降至部分钢厂成本线左右，螺纹热卷利润差自 8 月份以来持续扩大，螺纹钢需求强劲支撑螺纹价格，而热卷下游需求疲软，长强板弱格局明显。随着钢铁行业去产能的进行，钢材利润快速增长，后期随着供给端的增长以及需求端的弱势，热卷价格大概率下行，2019 年热卷利润大概率将环比回落。
周亚辉：相比他们，我算是晚辈，2006年、2007年创业的时候，我还去找过阎焱投资，被他们拒绝了。现在我转过来做投资了，从2015年开始做投资，我们自己投资的方式是每年给自己定一个主题，比如2015年我们给自己定的主题，投消费金融和互联网金融。2016年定的主题是社交娱乐与快速崛起的新型的移动内容，所以我们投了印克、快看漫画，今年定的主题是跨境电商，所以我们投了中印之间最大的跨境电商，明年的主题就是投移动教育，这是一个过程。到目前为止，我们的成绩还是非常不错的，运气比较好。
责任编辑：刘德宾 SN222央行直接入市：日本经验的借鉴意义不大来源：证券时报证券时报记者 黄小鹏近两日，市场上突然爆出关于中国央行通过ETF（交易所交易基金）买入A股的建议或传闻，引发广泛争议。这个消息最早来自野村证券，因此有人猜测这个建议很可能是受日本市场的启发。那么，日本央行直接入市的背景是怎样的？其经验是否适用于中国呢？
非标修复停止社融方面，6月份社会融资规模增量为2.26万亿元，同比多增近8000亿，超出市场预期，主要因为专项债发行增加。数据显示，社融口径下的专项债规模为3579.29亿，相比去年同期增加2560.28亿。今年专项债新政提出加快专项债券发行使用进度，力争今年9月底前发行完毕，政策效果得以显现。
“我依然看好2019年婴幼儿配方奶粉行业的发展，虽然行业规模不会出现大的增长，但是，由于工作等各种因素影响，6个月之后的奶粉喂养率依然在普及之中，所以婴幼儿配方奶粉行业规模还会有一定增长，”卜球认为，行业集中度还会提高，2019年，龙头企业在品牌宣传、产品研发上将继续加大投入，所以奶粉行业前五大品牌的市场份额有望达到50%，“虽然行业集中度在提高，但是，中国奶粉渠道广而深，精而美的奶粉企业依然会存在，比如有机奶粉、品牌力强的奶粉和团队服务意识高的奶粉，不过，那些没有品牌底蕴的小企业也将面临挑战，甚至可能会被淘汰。”
对比两组数据可以发现，2016年~2018年前三季度，开封炭素营业收入分别存在3.8亿元、4.29亿元、2.61亿元的差额。在利润方面，当地媒体报道中，开封炭素2017年实现利润4.3亿元，同比增加4.21亿元，2018年实现利润18.22亿元，照此计算开封炭素2016年的利润应为900万元。然而，在此次交易预案中，开封炭素2016年利润却为-1.61亿元，2017年利润为8.69亿元，2018年三季度末为20.56亿元。
